2026年第一季上市櫃航旅業財報陸續出爐，市場呈現有趣的兩極化現象：航空公司賺得盆滿缽滿，多數旅行社獲利卻普遍面臨「校正回歸」的倒退挑戰。
航空業：大不一定好！台虎「精準打擊」成首季獲利王
第一季除星宇航空表現持平外，國內其餘三家航空公司皆交出亮眼成績單，且獲利均較去年同期大幅成長。
台虎（台灣虎航）：表現最為驚艷！第一季大賺13.3億元，EPS達2.91元，年增率高達41.6%，居四航之冠。
長榮航空：以39.4%的年增率緊追其後，傳統航空龍頭地位依舊穩固。
這證明了「規模大不獲利反而大」。低成本航空（LCC）的台虎，憑藉靈活的戰術，在航線押對、時機又對的雙重利多下，獲利爆發力甚至超越傳統航空。
第一季因中東局勢動盪，直接衝擊飛航中東與歐洲等長程線的航空公司，導致航班變動、油價飆升、營運成本拉高，進而稀釋獲利。
台虎的策略優勢是因為它沒有長程航線，完全專注於日本、韓國及東南亞，受戰事影響小，再加上第一季受惠於春節連假出遊潮，以及日本舉辦世界盃棒球賽等市場利多，平均載客率突破90%，成功在全球地緣政治風險中逆勢突圍。
旅行社：營收雖創高，獲利為何集體「倒退嚕」？
反觀旅行社板塊，第一季雖然維持獲利，但稅後純益卻普遍不如去年同期，出現明顯的獲利倒退潮。
．表現逆勢成長者：
鳳凰旅遊：表現相對穩健，稅後純益較去年同期成長約四分之一（25%）。
燦星旅、易飛網：獲利皆迎來大暴發。但對照其營收結構，主因在於去年基期較低，屬於低基期帶來的反彈紅利。
．其他各家獲利都遭到擠壓：
山富：稅後純益年減53.9%
旅天下：稅後純益年減32.1%
五福：稅後純益年減19.84%
雄獅：稅後純益年減8.82%
造成多數旅行社第一季稅後純益衰退的主因有二：第一，中東戰事削弱了消費者對長線旅遊的意願；第二，市場競爭白熱化。當航空公司票價上漲，而旅行社同業間陷入價格戰與搶客競爭時，便直接擠壓了淨利表現。這也提醒了業者，未來的挑戰不再只是衝高營收，如何「保住毛利」才是關鍵。
2026年第一季 台灣上市櫃航空公司與旅行社財務表現統計
統計指標：稅後純益(百萬元)/稅後純益年增率(%)/每股盈餘EPS(元)
資料期間：2026年Q1(1月-3月)
製表：2026年5月17日
顏色說明:綠色=獲利確實成長紅色=獲利較去年同期衰退橙色。去年同期基數極低(低基期放大效應)，需理性解讀
*燦星旅(+378.53%)、易飛網(+151.66%)年增率因去年同期基數極低所致，絕對金额仍偏小。
*五福Q1本業創歷史新高，稅後獲利因台幣貶值匯兌損失拖累；山富主因去年Q1 EPS 4.82元高基期效應。
*星宇0.56%:去年同期已有獲利，今年絕對值仍正(9.1億元)。旅天下-32.11%含掛牌上市費用一次性認列因素。
免責聲明:本表資料來源為各公司公開財報公告及媒體報導，僅供參考，不構成投資建議。
